2023年前7個月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長6.8%，增速比全部固定資產(chǎn)投資高3.4個百分點；其中計劃總投資億元及以上項目投資同比增長10.1%，增速比全部投資高6.7個百分點，對全部投資增長的貢獻(xiàn)率比上半年提高5.1個百分點，顯示出大項目投資帶動作用增強(qiáng)。那么對于即將到來的傳統(tǒng)施工旺季來說，基建投資能否持續(xù)發(fā)揮其帶動作用？從而為旺季基建“鋼需”增添動力呢？筆者將主要從以下幾個方面來闡述。

其一，交通領(lǐng)域“鋼需”明顯維穩(wěn)

據(jù)交通運輸部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月，全國交通固定資產(chǎn)投資2.2萬億元，同比增長8.5%，增速環(huán)比放緩0.6個百分點；其中，全國公路水路交通固定資產(chǎn)投資17483億元，同比增長9.0%，增速環(huán)比放緩0.8個百分點；全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成3713億元，同比增長7.0%，增速環(huán)比擴(kuò)大0.1個百分點。

就單月投資額來看，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測算，7月份公路水路交通固定資產(chǎn)投資2716億元，同比增長4.8%，環(huán)比由負(fù)增長轉(zhuǎn)為正增長（詳見圖1）；其中公路建投資2548億元，同比增長3.9%；水路建設(shè)投資168億元，同比增長20.8%。雖然7月公路水路交通固定資產(chǎn)同比實現(xiàn)了正增長，但環(huán)比卻大幅下降21.3%，這表明了公路及水路交通投資領(lǐng)域后勁不足。

隨著重點鐵路項目開標(biāo)與中標(biāo)消息不斷，“鐵老大”正逐漸回歸穩(wěn)增長的正軌。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測算，7月鐵路固定資產(chǎn)投資完成664億元，同比增長8.0%，增速環(huán)比擴(kuò)大了1.8個百分點（詳見圖2）；就單月投資額來看，雖然較6月環(huán)比減少324億元，但依舊維持在了年內(nèi)單月第二的位置，這表明了鐵路投資領(lǐng)域正在回歸成為穩(wěn)增長的“主力軍”。由于目前交通投資領(lǐng)域面臨著“公路水路后勁不足、鐵路項目漸成主力”的現(xiàn)狀，這將對于交通領(lǐng)域“鋼需”釋放形成明顯的穩(wěn)定作用。

其二，電力領(lǐng)域“鋼需”釋放加快

2023年前7個月電力投資穩(wěn)步加快，電源工程投資維持高增長，其中新能源投資增速均超過40%，光伏發(fā)電投資增速超1倍，電網(wǎng)工程投資也維持大幅增長。據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資4013億元，同比增長54.4%，增速環(huán)比加快0.6個百分點（詳見圖3）。其中，水電452億元，同比增長8.6%；火電474億元，同比增長16.9%；核電439億元，同比增長50.5%；風(fēng)電960億元，同比增長40.3%；太陽能發(fā)電1612億元，同比增長108.7%。1-7月，全國電網(wǎng)工程完成投資2473億元，同比增長10.4%，增速環(huán)比加快2.6個百分點（詳見圖4）。

就單月投資額來看，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測算，7月份全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資694億元，同比增長57.0%，增速環(huán)比加快21.8個百分點；全國電網(wǎng)工程完成投資419億元，同比增長25.5%，增速環(huán)比加快23.6個百分點，表明電力領(lǐng)域投資繼續(xù)呈現(xiàn)加快之勢，這將會明顯增強(qiáng)電力領(lǐng)域“鋼需”釋放力度。

其三，水利領(lǐng)域“鋼需”保障釋放

2023年以來，各級水利部門認(rèn)真落實黨中央、國務(wù)院決策部署，在堅決抓好防汛抗洪工作的同時，推動水利建設(shè)取得了積極進(jìn)展。1-7月全國重大水利工程開工26項，完成水利建設(shè)投資6204億元，同比增長9.3%，增速環(huán)比放緩8.8個百分點（詳見圖5）。目前水利部要求圍繞年度目標(biāo)任務(wù)，加快推進(jìn)水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；要更大力度爭取地方政府專項債券，抓好水利投資落實；要抓緊開展水毀水利工程修復(fù)，加快工程建設(shè)進(jìn)度；要推進(jìn)第三季度擬開工重大水利工程可研審批，做好開工準(zhǔn)備，確保按期開工建設(shè)。這表明在去年水利建設(shè)投資首次邁上萬億元大關(guān)后，其后期增量空間相對有限，這將保障目前已開工水利項目的“鋼需”的釋放力度，但其后勁有不足的風(fēng)險。

其四，施工進(jìn)度不佳拖累基建“鋼需”釋放力度

雖然今年以來，各地重大項目開工不斷，但實際項目施工的進(jìn)度卻不盡如人意，據(jù)小松官網(wǎng)公布數(shù)據(jù)顯示，7月中國小松挖掘機(jī)開工小時數(shù)為89.4小時，同比下降8.7%，連續(xù)4個月同比負(fù)增長；從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，呈現(xiàn)了連續(xù)3個月環(huán)比下降態(tài)勢。從季度數(shù)據(jù)來看，一季度中國小松挖掘機(jī)平均開工小時數(shù)為75.1小時，低于去年同期5.0個百分點；二季度中國小松挖掘機(jī)平均開工小時數(shù)為97.4小時，較一季度上升22.3個百分點，但依然低于去年同期1.7個百分點；因此上半年中國小松挖掘機(jī)平均開工小時數(shù)為86.3小時，低于去年同期3.3個百分點，較去年全年的均值（93.8）低7.5個百分點（詳見圖6）。這表明各地重點項目呈現(xiàn)了“開工多”但“施工緩”的特點，這主要是由于受制于項目資金到位情況，整體項目施工的進(jìn)度較為緩慢。

其五，專項債發(fā)行再現(xiàn)“小高峰”

今年以來，地方政府專項債券發(fā)行呈現(xiàn)了一季度前置加快，二季度明顯放緩的特點，進(jìn)入三季度以來，專項債發(fā)行進(jìn)度呈現(xiàn)先慢后快的節(jié)奏，據(jù)財政部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份新增專項債發(fā)行規(guī)模為1963億元，發(fā)行進(jìn)度相對較緩，1-7月發(fā)行新增地方政府債券29706億元，占今年債務(wù)限額的65.7%；其中一般債券4735億元，占今年債務(wù)限額的65.8%；專項債券24971億元，占今年債務(wù)限額的65.7%（詳見圖7）。7月底召開的中央政治局會議強(qiáng)調(diào)，更好發(fā)揮政府投資帶動作用，加快地方政府專項債券發(fā)行和使用，據(jù)不完全統(tǒng)計，8月份以來，新增專項債發(fā)行174只，發(fā)行額達(dá)4767.38億元，已是7月份整月規(guī)模的兩倍多。因此預(yù)計9月新增專項債的發(fā)行節(jié)奏將維持加快之勢，再次形成發(fā)行小高峰，從而發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，助力穩(wěn)增長。

近期財政部表示，將加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心、防范風(fēng)險，不斷推動經(jīng)濟(jì)運行持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動力持續(xù)增強(qiáng)、社會預(yù)期持續(xù)改善、風(fēng)險隱患持續(xù)化解，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，今年新增專項債券力爭在9月底前基本發(fā)行完畢，用于項目建設(shè)的專項債券資金力爭在10月底前使用完畢。伴隨季節(jié)性因素的消退，室外施工將迎來傳統(tǒng)旺季，同時疊加專項債發(fā)行提速，基建投資增速有望筑底回升，重大項目開工和在施進(jìn)度將得到有效資金保障，從而使得旺季的基建“鋼需”依然值得期待，但要注意的是不同基建領(lǐng)域的釋放力度將有所不一 。